企业利用玉米期现价格联动规避风险的效应分析(6)

（2）提高实体企业风险管理能力，促进期现良性互动。我国玉米加工企业经历近30年的发展，随着玉米市场化改革的推进，玉米金融属性逐步显现，尤其目前面临原料卖方市场而产品买方市场的挑战，玉米价格上涨而产品价格下跌，挤压着加工企业的盈利和生存空间，现代经营理念和价格风险管理更值得产业主体高度关注。

现代经营理念要求加工企业立足国内大循环，练好内功，转变经营模式，提升抗风险能力。经营规模上从单一企业向集团系统化最优管理转变，生产方式上从传统的化学-机械向酶工程、发酵工程、生物工程等新技术应用转变，自控水平从劳动密集型生产线向基于大数据的智能工厂转变，产品结构从淀粉、酒精、味精等基础大宗产品向功能性淀粉糖、蛋白、特医食品、可降解新材料、医用麦芽糖、透明质酸、低聚果糖、赤藓糖醇，抗性糊精等的创新产品转变，销售模式从卖产品向为客户提供服务和解决方案的营销转变。

价格风险管理要求加工企业尽快树立价格风险意识，提高利用期货市场有效规避价格风险的能力，实现期货与现货经营双轮驱动，融合发展，下大力气加强专业期货团队的培养与建设，提升期货理论水平，促进与实践的结合与应用，实现传统现货经营向现代期现良性互动的转变。

（3）完善期现定价机制，促进期现一体化发展。现货市场是期货市场的基础，期货市场是现货市场的未来，但目前来说，两者在玉米质量标准和升贴水规则上，却有各自独立的体系，并不能有效融合，也就是说，符合期货交割标准的玉米并不能完全使用在企业生产中，割裂了期货与现货交割衔接的基础。

期货玉米交割的质量标准是国标三级，只要符合水分、杂质、霉变、容重等要求，就可以通过升水或贴水用于交割。不同产地，不同年份，虽然能满足交割标准要求，但使用功能却存在较大差异，例如饲料企业交割的玉米不能用于生产，加工企业交割的玉米因为质量升水而增加采购成本，交割玉米质量的不确定性，直接影响实体企业参与期货的实效性。

针对这一现状，要不断优化期货交割的质量指标和升贴水机制，以更好适应现货加工与生产的需要，实现期现货交割指标一体化，促进期现货便捷转化与应用。同时，设计与优化有利于期现货结合的交易与交割制度，降低交易与交割费用，以鼓励期现套利、套期保值和定制化期权等方式，规范投机炒作，促进理性投资。此外，深入研究玉米先进的交易模式，探索推动玉米“基差交易”，完善基差交易市场，通过基差合同和期货点价，有效管控基差风险，升级风险管控方式，促进期现市场融合发展。

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文章来源：《玉米科学》 网址: http://www.ymkxzz.cn/qikandaodu/2021/0617/1391.html